Rund 9,5 Billionen Euro haben die Deutschen angespart. Egal, ob das Geld auf einem Tagesgeldkonto liegt, in einem Aktiendepot steckt oder Sie sich dafür physisches Gold gekauft haben, wächst es durch Zinsen und Renditen an.

Nehmen wir an, Sie haben 50.000 Euro auf ein Tagesgeldkonto mit vier Prozent Zinsen eingezahlt. Am Jahresende erhalten Sie also eine Gutschrift von 2000 Euro. Die Hälfte davon ist für Alleinstehende aufgrund des Sparer-Pauschbetrags von 1000 Euro steuerfrei. Auf die andere Hälfte zahlen Sie 25 Prozent Abgeltungsteuer. Auf diese Steuer erhebt der Staat noch 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag. Insgesamt müssen Sie also 26,375 Prozent abziehen. Von 2000 Euro Zinsen bleiben Ihnen so noch 1736,25 Euro. Ihr Vermögen wächst also von 50.000 auf 51.736,25 Euro. Doch durch die Inflation sinkt die Kaufkraft dieses Geldes. Bei einer angenommenen Teuerungsrate von 2,9 Prozent hat Ihr Erspartes noch einen Wert von 50.278,18 Euro. Das sind nur noch 0,6 Prozent mehr als am Jahresanfang. Ein Zinssatz von vier Prozent reicht also kaum aus, um Ihre reale Kaufkraft merklich zu steigern. Die Rechnung gilt analog auch für andere festverzinste Anlagen wie Festgeld, Staats- und Unternehmensanleihen.

Anders sieht es bei Aktienfonds aus. Hier ist es egal, ob es um aktiv gemanagte Fonds oder passive ETFs geht. In beiden Fällen greift vor dem Sparer-Pauschbetrag noch die Teilfreistellung. Das bedeutet, dass 30 Prozent der steuerpflichtigen Erträge aus dem Fonds steuerfrei bleiben. Das gilt für Ausschüttungen, Verkaufsgewinne und gegebenenfalls auch die Vorabpauschale. Auf die restlichen 70 Prozent wendet das Finanzamt dann wieder Sparer-Pauschbetrag, Abgeltungsteuer und Solidaritätszuschlag an. Das erhöht die realen Renditen. Aus vier Prozent Gewinn mit einem ETF in einem Jahr werden dadurch real bei 50.000 Euro Anlagevermögen 0,9 Prozent Rendite. Bei Einzelaktien oder Tagesgeld waren es nur 0,6 Prozent.

Die Teilfreistellung von 30 Prozent gilt nur, wenn ein Fonds mindestens zu 50 Prozent aus Aktien besteht. Bei mindestens 25 Prozent sind es nur 15 Prozent Teilfreistellung. Ist die Quote noch geringer, entfällt die Freistellung ganz und es fallen Steuern für den kompletten Gewinn an.

Bei Kryptowährungen könnte sich die Lage aber kommendes Jahr ändern. Bundesfinanzminister Lars Klingbeil (SPD) hat einen Gesetzentwurf vorgelegt, nach dem Kryptowährungen als Kapitalanlagen behandelt würden. Der Entwurf würde die Haltefrist streichen. Dafür würde der Sparer-Pauschbetrag gelten und Gewinne dann wie bei Aktien und Fonds mit Abgeltungsteuer und Solidaritätszuschlag statt persönlichem Einkommensteuersatz belegt werden.

Bei drei Prozent Rendite werden Unterschiede sichtbar. Während Sie bei einer Anlagesumme von 10.000 Euro noch einen minimalen Gewinn von 0,1 Prozent machen, sind es bei 100.000 Euro je nach Anlageform zwischen 0,2 und 0,4 Prozent Verlust. Noch deutlicher ist der Unterschied bei fünf Prozent Rendite. Hier haben kleine Vermögen mit 2,0 Prozent doppelt so viel reale Rendite wie zehnmal so hohe Vermögen in anderen Anlageformen. Ausnahme sind ETFs, die es dank der Teilfreistellung immerhin auf 1,4 Prozent schaffen. Sollten Sie es auf 10 Prozent Rendite pro Jahr schaffen, wäre der Unterschied bei der realen Rendite schon zwischen 1,5 und 2,3 Prozentpunkten je nach Anlagesumme.

Dieses Wissen ist besonders für Ihre Altersvorsorge wichtig. Wenn Sie berechnen, wie hoch Ihr Erspartes zum Renteneintritt sein sollte, müssen Sie den Wertverlust in der Ansparphase einbeziehen. Brauchen Sie etwa 500 Euro Zusatzrente pro Monat und arbeiten nach der Faustformel, dass diese für 25 Jahre reichen sollte, ergibt das ein Vermögen von 150.000 Euro. Dies gilt allerdings in heutiger Kaufkraft. Weil diese schwindet, muss die tatsächliche Summe zu Ihrem Renteneintritt höher sein. Wie hoch, hängt davon ab, wie viele Jahre es noch bis dahin sind und mit welcher durchschnittlichen Inflation Sie rechnen.