Marco Tronchetti Provera blinda Pirelli e prepara nuove risorse per rafforzare la presenza del fronte italiano nel capitale del gruppo della Bicocca. Secondo quanto riportato da MF-Milano Finanza sulla base di documenti e fonti, Camfin Alternative Assets (Caa) ha predisposto a fine giugno un doppio aumento di capitale da 158,75 milioni di euro, incluso il sovrapprezzo, da sottoscrivere in due tranche. L’obiettivo è quello indicato da tempo: arrivare al 29,9%, una quota strategica perché consente di aumentare il peso nell’azionariato senza superare la soglia che farebbe scattare l’obbligo di Opa.

Un percorso che passa da una maggiore presenza nell’azionariato, ma anche dalla volontà di mantenere saldi gli attuali equilibri di governance, senza modificare la struttura di controllo costruita negli ultimi anni.

A essere coinvolta nell’operazione è Camfin Alternative Assets, uno dei tre veicoli attraverso cui Tronchetti Provera detiene la partecipazione nel gruppo degli pneumatici. Proprio questa società è diventata uno degli strumenti principali per accompagnare la crescita della quota in Pirelli, grazie agli acquisti effettuati sul mercato negli ultimi mesi, compresi gli ultimi interventi a fine luglio.

La società è partecipata al 51% da Camfin e al 49% da Longmarch Holding, veicolo condiviso tra Mtp Spa della famiglia Tronchetti Provera, che detiene il 51%, e la famiglia Niu, partner cinese di lunga data del presidente esecutivo di Pirelli, che possiede il restante 49%.

Camfin è partecipata anche da Intesa Sanpaolo, UniCredit, Massimo Moratti, Finanziaria Alberto Pirelli, Fidim della famiglia Rovati e dalla stessa Longmarch. Attraverso Caa il fronte italiano ha progressivamente rafforzato la propria presenza nel capitale di Pirelli con acquisti effettuati sul mercato negli ultimi mesi, gli ultimi dei quali a fine luglio. Dopo la discesa di Sinochem al 20,1% e l’ingresso nel capitale dell’imprenditore ceco Michal Strnad con una quota del 14%, Tronchetti Provera è tornato primo azionista del gruppo della Bicocca con il 26,56% di Pirelli, di cui il 7,6% detenuto tramite Caa. Le nuove risorse serviranno quindi a sostenere il percorso verso il 29,9%.

L’aumento di capitale è stato strutturato in due tranche: una prima parte da 61,5 milioni di euro è già stata sottoscritta alla fine di giugno, mentre i restanti 96,25 milioni saranno versati entro giugno 2027. A garantire le risorse saranno gli attuali azionisti, ma con un impegno economico diverso: l’80% arriverà da Longmarch e il restante 20% da Camfin. Nel dettaglio, Camfin investirà complessivamente 31,75 milioni di euro, di cui 12,5 milioni già sottoscritti, mentre Longmarch garantirà circa 127 milioni, con 50 milioni già versati.

La struttura dell’operazione è stata studiata per non modificare gli equilibri interni della società, che continuerà a vedere Camfin al 51% e Longmarch al 49%. La seconda tranche dell’aumento riservata a Longmarch, pari a 77 milioni di euro, potrà infatti essere eseguita solo dopo che Camfin avrà versato i propri 19,25 milioni. Formalmente si tratta di due aumenti di capitale riservati ai singoli soci, spiega MF – con una diversa suddivisione tra apporto al capitale e sovrapprezzo: circa 30 milioni di capitale e 1,66 milioni di sovrapprezzo per Camfin, mentre per Longmarch 28,9 milioni di capitale e 98 milioni di sovrapprezzo.

Il mantenimento delle quote è un elemento centrale anche per la governance di Caa. Finché Camfin manterrà almeno il 51% del capitale continuerà ad avere il diritto di nominare il presidente, tre amministratori, due membri effettivi del collegio sindacale (compreso il presidente) e un supplente, mentre a Longmarch spetteranno due membri del consiglio di amministrazione, un sindaco effettivo e uno supplente.

Sul fronte economico, invece, la distribuzione dei ritorni seguirà criteri diversi rispetto alla struttura proprietaria. Per gli asset acquistati da Caa dall’inizio del 2024, comprese le quote Pirelli già rilevate negli ultimi due anni e i futuri acquisti, qualsiasi beneficio economico, interesse o perdita sarà attribuito per l’80% a Longmarch e per il 20% a Camfin. Per gli asset detenuti prima del 2024 resterà invece valida la ripartizione 51-49%. Un modello simile è presente anche in Longmarch, dove Mtp Spa mantiene il 51% dei diritti di voto, la presidenza e la maggioranza del cda, mentre la famiglia Niu nomina il resto del consiglio. Dal punto di vista dei profitti, tuttavia, la distribuzione è sbilanciata: alla famiglia Niu spetta il 99,888%, mentre a Tronchetti Provera lo 0,112%.

Parallelamente alla partita sul capitale, Pirelli amplia le applicazioni della piattaforma Cyber Tyre con un accordo con il Gruppo Abet per sviluppare tecnologie destinate agli Ugv (Unmanned Ground Vehicles), veicoli elettrici terrestri a guida remota pensati per operare in scenari complessi, come aree colpite da calamità naturali, incendi o ambienti ad alto rischio. La tecnologia Cyber Tyre, grazie ai sensori integrati nello pneumatico, consentirà di raccogliere e trasmettere dati in tempo reale sulle condizioni del terreno e sul comportamento della gomma, migliorando sicurezza, precisione e affidabilità dei mezzi. Il progetto prevede anche lo sviluppo di uno pneumatico dedicato agli Ugv basato sulle tecnologie Run Forward e l’utilizzo di sistemi di intelligenza artificiale per analizzare i dati raccolti.

L’intesa, considerata strategica per i settori sicurezza e difesa, sarà sottoposta alla valutazione del governo nell’ambito della normativa Golden Power. “Si tratta di un ulteriore passo per rafforzare la nostra piattaforma Cyber Tyre”, ha spiegato l’ad di Pirelli Andrea Casaluci, evidenziando le potenzialità di un mercato in crescita.