Mediobanca chiude il semestre con una redditività ancora solida, sostenuta dal contributo delle attività a maggiore ricorrenza, ma con un mix di business che evidenzia la fase di transizione del gruppo verso il Wealth Management. I conti approvati dal consiglio di amministrazione indicano un utile netto ricorrente superiore a 620 milioni di euro nei sei mesi, mentre il risultato contabile si attesta a 513 milioni dopo componenti non ricorrenti.

Il risultato netto ricorrente di Mediobanca nei sei mesi si attesta a 623 milioni di euro, in calo del 6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, ma conferma un livello di redditività ancora elevato. Il dato incorpora una generazione di utili sostenuta dalla crescita delle attività a maggiore ricorrenza, in particolare credito al consumo e assicurazioni, che hanno compensato il rallentamento di alcune aree più legate ai mercati.

L’utile netto contabile si ferma invece a 513 milioni di euro, dopo l’impatto di circa 110 milioni di componenti non ricorrenti. Gli oneri straordinari hanno riguardato principalmente costi legati alle operazioni societarie, svalutazioni di attività immateriali e altre componenti una tantum. Al netto di questi elementi, la capacità di generazione di profitto del gruppo rimane quindi sostanzialmente confermata.

Il contributo dell’ultimo trimestre è stato pari a circa 300 milioni di euro di utile netto ricorrente, mentre il risultato contabile del periodo trimestrale si è attestato a circa 221 milioni dopo circa 80 milioni di componenti non ricorrenti.

La redditività resta accompagnata da indicatori patrimoniali solidi: il gruppo chiude il semestre con un CET1 fully loaded al 16,4%, un livello che consente di mantenere una politica di remunerazione degli azionisti sostenuta, con la proposta di un dividendo pari a 0,63 euro per azione, in crescita del 13%.

Il primo semestre si chiude con ricavi pari a 1,786 miliardi di euro, in calo del 3% rispetto allo stesso periodo precedente. La contrazione riflette soprattutto il confronto con livelli particolarmente elevati raggiunti dal Corporate & Investment Banking, mentre le divisioni Consumer Finance e Insurance hanno continuato a garantire un apporto positivo.

Nel dettaglio, il Consumer Finance registra una crescita dei ricavi del 6%, grazie a nuovi impieghi per 4,9 miliardi di euro, in aumento del 12% su base annua. Anche il comparto assicurativo mostra una dinamica favorevole, con ricavi in crescita del 14%. Più debole invece il contributo del CIB, in flessione del 20% rispetto al confronto particolarmente favorevole del 2024.

Il risultato conferma la capacità del gruppo di mantenere elevati livelli di generazione di capitale anche in uno scenario caratterizzato da maggiore selettività sul credito e da un rallentamento di alcune attività di mercato.

Il Wealth Management resta uno dei pilastri della strategia futura di Mediobanca. Nel semestre le attività finanziarie della clientela (TFA) raggiungono quota 115 miliardi di euro, con una crescita dell’8% annuo, mentre la raccolta netta di gestito si attesta a 2,6 miliardi.

Il segmento, tuttavia, ha mostrato una dinamica più articolata: i ricavi risultano sostanzialmente stabili, con una lieve flessione dell’1%, mentre il gruppo continua a investire nel rafforzamento della piattaforma e delle competenze dedicate alla clientela privata.

La progressiva trasformazione del modello di business punta a ridurre la dipendenza dalle attività più cicliche e a incrementare il peso delle commissioni ricorrenti. Una traiettoria che il management considera strategica per la crescita di medio periodo.

Guardando ai prossimi mesi, Mediobanca dovrà confrontarsi con un contesto caratterizzato da tassi di interesse in evoluzione, maggiore cautela delle imprese nelle operazioni straordinarie e un ambiente competitivo più intenso nei servizi finanziari.

Il semestre conferma comunque un modello diversificato: da un lato le attività tradizionali di credito al consumo continuano a sostenere margini e redditività; dall’altro la crescita del risparmio gestito rappresenta il principale asse industriale per il futuro.

La banca si presenta quindi con una struttura patrimoniale forte e una generazione di profitti elevata, ma con la necessità di completare la trasformazione del mix di ricavi verso business più stabili e meno dipendenti dai cicli dei mercati finanziari.