Lufthansa crolla in Borsa dopo una trimestrale deludente e il taglio delle stime 2026. Il titolo della compagnia tedesca perde oltre il 9% a Francoforte, ai minimi da marzo, dopo un secondo trimestre chiuso con un Ebit rettificato in calo del 56% a 383 milioni di euro e un utile netto in picchiata dell’88% a 123 milioni. A pesare sono soprattutto il caro carburante, che ha aggiunto circa 750 milioni di euro di costi, le tensioni geopolitiche e gli scioperi. Il gruppo ha così rivisto al ribasso le previsioni sull’utile operativo 2026, atteso ora tra 1,7 e 2,2 miliardi di euro, mentre accelera il piano di riduzione dei costi e conferma il percorso di integrazione di Ita Airways.

La frenata delle prospettive arriva dopo un secondo trimestre difficile per Lufthansa. Il gruppo ha chiuso il periodo con un Ebit rettificato di 383 milioni di euro, in calo del 56% rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente e al di sotto delle stime degli analisti, che prevedevano un risultato vicino ai 477 milioni di euro.

Ancora più pesante la contrazione dell’utile netto, sceso dell’88% a 123 milioni di euro. Sul risultato hanno inciso anche il confronto con un effetto fiscale positivo registrato nell’anno precedente e gli oneri sostenuti nel periodo.

Il calo degli utili si è verificato nonostante la crescita del fatturato. Nel secondo trimestre Lufthansa ha registrato ricavi per 11,1 miliardi di euro, in aumento dell’8% su base annua, confermando una domanda ancora solida per il trasporto aereo. A frenare la redditività non è stata quindi la mancanza di passeggeri, ma soprattutto l’aumento dei costi operativi.

Il principale fattore di pressione sui conti resta il caro carburante. Lufthansa ha registrato circa 750 milioni di euro di costi aggiuntivi per il cherosene rispetto allo scorso anno, un impatto che ha pesato in modo significativo sui margini del gruppo.

Per le compagnie aeree del network – Lufthansa, Swiss, Austrian Airlines, Brussels Airlines e Ita Airways – il costo del carburante è aumentato di oltre 600 milioni di euro rispetto al periodo precedente. Nonostante la capacità del gruppo di aumentare i prezzi dei biglietti, soprattutto sulle rotte asiatiche, l’incremento dei ricavi non è stato sufficiente a compensare completamente la crescita delle spese. A complicare il quadro sono state anche le tensioni geopolitiche, con il conflitto in Iran che ha contribuito alla volatilità dei prezzi energetici, e gli scioperi di aprile, che hanno avuto un impatto sull’operatività del gruppo.

“Il secondo trimestre è stato impegnativo, segnato ancora una volta da molteplici crisi geopolitiche e incertezze”, ha spiegato il presidente e amministratore delegato Carsten Spohr, sottolineando che il miglioramento del fattore di carico e l’aumento dei ricavi unitari non sono bastati a compensare completamente il forte aumento dei costi del carburante.

Per reagire alla pressione sui margini, Lufthansa ha accelerato il piano di riduzione dei costi e di ottimizzazione della flotta. Il gruppo ha deciso di eliminare i voli di Lufthansa CityLine dall’offerta dei servizi, con la conseguente dismissione dell’intera sottoflotta composta da 23 Canadair CRJ-900.

La compagnia procederà inoltre al ritiro anticipato degli Airbus A340-600, velivoli a lungo raggio caratterizzati da consumi più elevati, e al temporaneo fermo a terra di due Boeing 747-400 dall’inizio del programma di volo invernale. Secondo Spohr, queste misure consentiranno di ridurre il consumo di carburante, diminuire la complessità della flotta e migliorare la competitività del gruppo in un contesto ancora caratterizzato da elevata volatilità.

Anche i piani di crescita della capacità sono stati rivisti. A inizio anno Lufthansa prevedeva un aumento dell’offerta di voli del 4%, successivamente ridotto al 2%, fino alla decisione di abbandonare l’espansione prevista per l’anno.

Nel secondo trimestre il numero complessivo dei passeggeri trasportati dal gruppo è sceso del 4% a 35,6 milioni, anche per effetto della riduzione dell’offerta legata alla riorganizzazione delle attività regionali.

La frenata non ha coinvolto tutte le divisioni del gruppo. Lufthansa Cargo e Lufthansa Technik hanno infatti registrato un aumento degli utili operativi rettificati, contribuendo a bilanciare almeno in parte la debolezza del comparto passeggeri.

Le compagnie del network, che comprendono Lufthansa, Swiss, Austrian Airlines, Brussels Airlines e Ita Airways, hanno chiuso il secondo trimestre con un Ebit rettificato di 137 milioni di euro, quasi 500 milioni in meno rispetto all’anno precedente.

Anche il segmento point-to-point, che include vettori come Eurowings, è entrato in territorio negativo con un risultato operativo di -37 milioni di euro, influenzato anche dagli oneri legati alla controllata SunExpress.

Nonostante il rallentamento dei risultati, Lufthansa mantiene una posizione finanziaria solida. Il direttore finanziario Till Streichert ha indicato una liquidità disponibile pari a 10,7 miliardi di euro, sottolineando come disciplina sui costi, ottimizzazione della rete e domanda ancora sostenuta possano contribuire a compensare una parte degli aumenti dei costi.

Sul fronte strategico resta centrale l’integrazione di Ita Airways. Lufthansa ha confermato di aver esercitato a giugno l’opzione per aumentare la propria partecipazione nella compagnia italiana, portando la quota dal 41% al 90%. L’operazione, prevista al completamento all’inizio del prossimo anno, porterà Ita Airways a essere pienamente integrata nel gruppo Lufthansa anche sotto il profilo organizzativo e finanziario. L’obiettivo, ha spiegato Spohr, è costruire un gruppo aereo internazionale più competitivo, articolato in quattro principali aree di business: compagnie aeree di rete, vettori point-to-point, logistica e servizi di manutenzione, riparazione e revisione.