D'un côté, un groupe qui affiche 11,2 milliards de dollars de profits sur un semestre et augmente la rémunération de ses actionnaires. De l'autre, des automobilistes qui peinent à comprendre comment une entreprise peut engranger de tels bénéfices tout en se targuant d'un "geste" commercial de 200 millions d'euros.

Une flambée portée par la guerre au Moyen-Orient

Le baril est passé de 71 dollars fin février à 120 dollars, sous l'effet de la guerre au Moyen-Orient. TotalEnergies a perdu environ 210 000 barils/jour de production, compensés par la montée en puissance de ses projets au Brésil, aux États-Unis et en Libye. Résultat : 5,4 milliards de dollars de bénéfice net au premier trimestre, 6 milliards au deuxième (+68 % sur un an) portés surtout par l'Aval (raffinage, négoce), qui bondit de 187 % sur un an. Marges bien plus importantes que la production qui affiche un résultat en hausse de 64 %. L'essentiel de l'accélération des profits vient moins de la production pétrolière que de la capacité de Total à profiter des tensions sur les marges de transformation de négoce.

"Modèle intégré" : l'argument du groupe

Patrick Pouyanné défend ces résultats par la stratégie de diversification du groupe : "Dans un environnement de prix élevé en lien avec le conflit au Moyen-Orient, TotalEnergies tire parti de son modèle intégré et de sa diversification pour afficher au deuxième trimestre un résultat net ajusté de 6 milliards de dollars."

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Présent de l'extraction jusqu'à la distribution, TotalEnergies capte de la valeur à chaque étape de la chaîne — y compris via son activité de négoce et de raffinage, où les marges se sont envolées avec le prix du baril. Le groupe met aussi en avant sa contribution fiscale, autour de 25 milliards de dollars par an entre 2022 et 2025.

Une opération commerciale contestée

Le 22 juillet, TotalEnergies plafonne ses prix (1,99 € l'essence, 2,24 € le gazole) dans 1 200 stations, un jour avant l'annonce des bénéfices. Sur le plateau de "Bonjour", l'émission de TF1, la journaliste Catherine André a résumé la manœuvre : "Une opération de plafonnement limité aux stations-service en France, pas à l'étranger, une goutte d'eau dans un océan de profits", pointant une opération commerciale plus qu'un vrai geste structurel.

Pour l'expert Philippe Charlet, la confusion vient de la distribution française elle-même : "Total vend à la limite de la perte […] les superprofits sont en fait extérieurs à la France" — les marges records se feraient donc surtout à l'international, sur l'extraction et le raffinage.

Le dispositif fragilise aussi la concurrence : selon la Fédération française des combustibles, carburants et chauffage (FFC3), qui représente un millier de stations indépendantes, le plafonnement provoque une chute de volumes pouvant atteindre 40 % chez ces acteurs, incapables de s'aligner sans vendre à perte. La fédération a saisi l'Autorité de la concurrence, dénonçant une distorsion structurelle : Total peut absorber les pertes en distribution car il compense sur l'extraction et le raffinage — un levier dont ne disposent pas les indépendants.

Soutien de l'État, dividendes en hausse

La porte-parole du gouvernement Maud Bregeon défend le groupe : "Je refuse le 'Total bashing'. C'est une chance d'avoir en France un grand énergéticien mondial capable d'assurer l'approvisionnement des Français et de nous aider à tirer les prix vers le bas." L'État félicite le rôle stratégique du groupe dans la sécurité nationale, notamment en période de guerre — justifiant ainsi l'absence de taxation supplémentaire sur les surprofits.

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Un positionnement qui tranche avec les critiques de l'opposition. À gauche, LFI, le PS et les Écologistes réclament une taxation des surprofits ; une coalition d'ONG (Greenpeace, Oxfam, RAC...) parle de "profits de guerre". Argument le plus solide des détracteurs : parallèlement au plafonnement, TotalEnergies a relevé son dividende de 5,9 % et lancé un rachat d'actions de 1,5 milliard de dollars — un effort actionnarial largement supérieur, en valeur, aux 200 millions consacrés aux automobilistes.