Это означает, что долгосрочный прогноз цен будет в значительной степени определяться тем, какой из факторов — спрос или предложение — будет снижаться несколько быстрее, чем другой.

Два буксира тянут баржу с энергетическим углем в Зондском проливе у угольного порта Тарахан в провинции Лампунг 20 августа 2011 года. REUTERS.

Азия доминирует в морской торговле углем, наиболее часто используемым для выработки электроэнергии, на ее долю в последние годы приходится почти 90% объемов.

Согласно данным, собранным аналитической компанией Kpler, объем морского импорта континента достиг пика в 2024 году, составив 898,2 млн метрических тонн, после чего незначительно снизился до 856,3 млн тонн в 2025 году.

Ожидается, что в 2026 году они снова снизятся, поскольку крупнейшие импортеры Китай и Индия сдерживают спрос на фоне повышения цен в рамках более широких последствий американо-израильской войны против Ирана.

Тема умеренного спроса и предложения стала общей для конференции CT Asia этого года, проходившей на индонезийском курортном острове Бали и являвшейся крупнейшим в мире мероприятием для представителей угольной промышленности.

Однако, вместо того чтобы быть пессимистами, большинство участников угольного рынка рассматривают постепенное сокращение рынка морских перевозок энергетического угля как в целом позитивный фактор.

Существует мнение, что резкий рост цен на сырую нефть, нефтепродукты и сжиженный природный газ (СПГ) в результате сокращения экспорта из Ближнего Востока определенно продлил срок службы угля в Азии.

Морские перевозки энергетического угля осуществляются в основном из Индонезии и Австралии, крупнейших в мире экспортеров, и обе эти страны не сталкиваются с такими транспортными проблемами, как Ормузский пролив на Ближнем Востоке.

Следующие по величине поставщики в Азию — Южная Африка, Россия и США — действительно сталкиваются с более высокими транспортными расходами, но при этом считаются относительно надежными производителями.

Однако основные проблемы со стороны предложения наблюдаются в Индонезии, где рынок все больше определяется политическими решениями, а не фундаментальными факторами спроса и предложения.

В Индонезии следует учитывать два основных фактора: первый — это общий объем угля, который правительство разрешает добывать шахтерам.

В 2025 году добыча угля в Индонезии достигла рекордного уровня, составив около 790 миллионов тонн, что побудило правительство ввести сокращения на 2026 год в рамках усилий по ограничению экспорта и, как следствие, повышению цен за счет ужесточения условий морских перевозок.

Точный объем добычи угля в этом году пока неясен, но, по общему мнению, он сократится примерно на 60 миллионов тонн.

Представители угольной промышленности на конференции CT Asia также заявили в неофициальных беседах, что, по их мнению, правительство заинтересовано в ограничении добычи угля на уровне около 700 миллионов тонн в год.

Вторым фактором, определяющим развитие угольного рынка Индонезии, является продолжающийся значительный рост внутреннего спроса, особенно со стороны металлургического сектора.

Индонезия является крупнейшим в мире производителем никеля и расширяет мощности по производству других металлов, таких как алюминий.

Переработка металлических руд в полуочищенные или конечные металлические изделия — энергоемкий процесс, и основная часть этой энергии поступает из угля.

Согласно данным, представленным на конференции Тоби Хассалом, руководителем отдела исследований угля в LSEG, продажи угля внутренним потребителям росли со среднегодовым темпом роста в 11,1% в период с 2015 по 2025 год и в настоящее время составляют 31% от общего спроса на уголь в Индонезии.

Если общий объем добычи угля в Индонезии останется в основном стабильным, а внутренний спрос продолжит расти, то у поставок на морской рынок не останется иного выбора, кроме как сократиться.

Неопределенность заключается в том, предпримет ли правительство шаги по поддержанию стабильного уровня добычи или позволит горнодобывающим компаниям увеличить производство, и даже если это произойдет, останется вопрос о том, сколько еще продукции можно будет экономически выгодно производить на экспорт.

За пределами Индонезии ситуация с поставками выглядит нестабильной: новые объемы производства в Австралии ограничены труднодоступными разрешениями и нехваткой капитала, а в Южной Африке существуют проблемы с железнодорожными перевозками.

Что касается спроса, то здесь также наблюдаются схожие проблемы: крупнейший покупатель, Китай, в значительной степени рассматривается как рынок, определяемый государственной политикой.

Импорт угля в первом полугодии был ниже, но затем восстановился после того, как внутреннее производство сократилось на фоне серии проверок безопасности после аварии в мае, в результате которой погибли 82 шахтера.

Однако общая тенденция, вероятно, будет заключаться в замедлении морского импорта, поскольку возобновляемые источники энергии будут отнимать долю рынка углю, а внутреннее производство будет восстанавливаться.

Индия, второй по величине в мире импортер угля, может также столкнуться с сокращением морских импортных поставок для производства электроэнергии в связи с ростом внутреннего производства, но, вероятно, она также увеличит закупки угля для таких промышленных секторов, как цементная промышленность.

Япония и Южная Корея, занимающие третье и четвертое место среди покупателей, также, вероятно, со временем столкнутся с сокращением импорта по мере вывода из эксплуатации угольных электростанций и их замены возобновляемыми источниками энергии и СПГ.

Рост спроса со стороны более мелких импортеров, таких как Вьетнам, Филиппины и Бангладеш, вряд ли сможет в достаточной мере компенсировать снижение спроса со стороны четырех крупнейших покупателей.

Большинство участников выставки CT Asia сошлись во мнении, что снижение объемов морских перевозок энергетического угля будет незначительным, но немного более быстрым, чем падение спроса.

Это означает, что цены, вероятно, останутся относительно стабильными, хотя и будут подвержены волатильности, вызванной непредвиденными событиями, такими как инспекции китайских шахт в этом году или перебои в поставках из-за погодных условий в Австралии или Индонезии в предыдущие годы.

Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Reuters.

MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram 

Китай снизит тарифы на импорт угля из США

Азия переходит с газа на уголь