Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent - Brendan Smialowski

Pour la première fois depuis 1998, les États-Unis et le Japon ont procédé vendredi à des achats coordonnés de devises afin d'enrayer la dépréciation de la monnaie japonaise face au dollar. Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, est revenu sur cette décision qu'il justifie par la volonté d'éviter toute instabilité financière en Asie et de protéger le marché des bons du Trésor américain.

Washington est intervenu pour soutenir le yen, car la faiblesse de la devise nippone risquait de déstabiliser les marchés en Asie, a assuré le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent, évoquant la crise financière subie par la région à la fin des années 1990.

Les États-Unis et le Japon sont intervenus conjointement vendredi sur le marché des changes pour acheter des yens, une première depuis 1998, afin de soutenir la devise qui s'enfonçait à ses plus bas niveaux en quatre décennies face au dollar.

"La crise financière asiatique (des années 1990) a été en partie déclenchée par un yen excessivement faible. Je pense donc qu'un yen stable n'est pas seulement important pour les Etats-Unis, mais aussi très important pour la région", a déclaré M. Bessent mardi sur la chaîne CNBC, pointant notamment la "volatilité excessive" du won sud-coréen.

"Compte tenu des flux commerciaux, de la taille de l'économie (japonaise), de leurs contributions au marché mondial de l'épargne, il est très important d'avoir un yen stable", a-t-il ajouté.

De fait, le Japon, premier détenteur de dette américaine, pourrait être forcé de vendre en masse ses bons du Trésor pour racheter des yens et soutenir sa devise, ce qui accentuerait la pression sur les rendements obligataires américains.

Washington a aussi intérêt à renforcer le yen afin d'aider les exportateurs nippons et ainsi limiter le déficit commercial des Etats-Unis, et pour soutenir les investissements japonais sur le sol américain.

Malgré les dizaines de milliards de dollars dépensés unilatéralement par Tokyo dans ses propres interventions sur le marché des changes ces derniers mois, le yen avait continué de glisser.

Il est notamment plombé par l'écart entre les taux d'intérêt japonais, toujours très bas, et ceux bien plus élevés de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui encouragent les investisseurs à préférer des actifs en dollars mieux rémunérés.

La devise pâtit aussi de la flambée des cours du pétrole, qui renchérit la facture énergétique du Japon, et des inquiétudes sur la politique budgétaire expansive de la Première ministre Sanae Takaichi.

Tokyo et Washington se sont dits prêts à intervenir à nouveau si nécessaire. Mais "au bout du compte, ce seront la politique (gouvernementale et monétaire japonaise) et les fondamentaux" qui détermineront le taux de change du yen, a insisté Bessent.

"Cette intervention ne constituera probablement qu'un répit temporaire, quoique significatif" faute de changement des politiques nippones, abondent les chercheurs de Goldman Sachs.

Or, "nous sommes sceptiques sur l'idée que l'implication du Trésor (américain) soit le signe avant-coureur de changements de politique intérieure plus importants au Japon. Il est plus probable que le Trésor considère cela comme une option peu coûteuse pour réduire au minimum les risques de volatilité indésirable sur le marché des bons du Trésor américains", ont-ils estimé.