Медиагигант Skydance Paramount Дэвида Эллисона завершил поглощение корпорации Warner Bros. Discovery (WBD) на $111 млрд, несмотря на протесты в киноиндустрии и препятствия со стороны штатов. Ради этой сделки были смягчены антимонопольные ограничения, а инвестиционная доля капитала ближневосточных монархий вдвое превысила допустимые нормы. Почему власти США благоприятствовали сделке и на что «закрыли глаза» — в разборе «Известий».

• Продажа Warner Bros. была заморожена на несколько месяцев из-за возможного нарушения раздела 7 американского антимонопольного закона Клейтона от 1914 года (Section 7 Clayton Act), который прямо запрещает сделки слияния и поглощения, если они ведут к снижению конкуренции или созданию монополии. Федеральная комиссия по связи (FCC) не увидела в сделке рисков, зато их увидели власти 12 штатов, где традиционно побеждают демократы, включая Калифорнию, Нью-Йорк и Вашингтон. Власти штатов подали иски, чтобы заблокировать слияние и защитить кинотеатры. Дело в том, что кинокомпании, имеющие большой вес в индустрии, фактически диктуют свои условия прокату, забирая себе более половины всех сборов, навязывая графики показов и препятствуя выходу на экраны независимого кино.

• Объединив активы, корпорация получит 27% рынка кабельного телевидения, а «голливудская пятерка» крупнейших кинокомпаний (The Walt Disney Company, Warner Bros., Universal Pictures, Paramount Pictures и Columbia Pictures) превратится в «четверку» и будет контролировать 86% всего кинопроката в США. Из-за доминирования крупных игроков в прессе озвучивались опасения, что рынок будет монополизирован. Фактически Skydance станет крупнейшей компанией в индустрии: до этого благодаря поглощению большей части 20th Century Fox лидерство удерживала Disney.

Skydance — продюсерская компания неудавшегося актера Дэвида Эллисона, сына мультимиллиардера и основателя корпорации Oracle Ларри Эллисона. Дэвид Эллисон стал главой публичной медиакомпании Paramount благодаря удачной сделке. В 2025 году совместно с инвестиционной компанией RedBird и при финансовом участии семейных бизнес-структур он приобрел National Amusements (NAI), контролирующую Paramount.

• Спор со штатами удалось урегулировать, после того как Skydance Paramount пошла на ряд уступок. Компания пообещала выпускать в прокат не менее 30 фильмов в год в течение трех лет, взяла на себя обязательства по закупке независимых фильмов, выделению $9,5 млн в год на обучение персонала, возвращению производства кино и телевизионного контента в США и по инвестициям в создание новых рабочих мест — не менее $300 млн в течение пяти лет.

• Перенос производства в страну увязан с решением конгресса: если будет принят закон о федеральных налоговых льготах для кинопроизводства, за первые два года Paramount увеличит свое производство в США с 5 до 20%, а в течение последующих трех лет эта доля возрастет до 30%. По сообщениям американской прессы, власти штатов заставила пойти на уступки угроза главы медиаимперии Дэвида Эллисона перенести Paramount из Калифорнии, если сделка будет заблокирована: это означало бы потерю тысяч рабочих мест и могло подорвать экономику штата.

• Голливудские звезды, сценаристы и режиссеры выступили против сделки, опасаясь сокращения рабочих мест. Протест #BlockTheMerger («заблокируй слияние». — Ред.) выпал на сезон кинопремий, среди критиков поглощения были актеры Джейн Фонда и Марк Руффало, а режиссер Джеймс Кэмерон, напротив, выступил в поддержку сделки. Но после того, как штаты сняли свои претензии, протестная активность спала.

• Объединенная компания, получившая название Skydance, согласилась разделить пакеты Paramount и WBD в кабельной сети, чтобы сохранить конкуренцию. Также возник вопрос разделения редакционной политики CBS (входит в Paramount) и CNN (в составе WBD). Сенаторы-демократы рассчитывали, что оба актива будут проданы отдельно, но вместо этого будет создан специальный совет по редакционной независимости, участников которого определит руководство компании. Во главе телеканала CNN, ставшего в последнее время объектом критики президента США Дональда Трампа, останется Марк Томпсон. Также Skydance утверждала, что добилась разрешения от антимонопольных органов в 66 юрисдикциях по всему миру, где вещает CNN, и потому истинная причина претензий кроется не в нарушениях антимонопольных норм, а в политических мотивах, и попытки заблокировать сделку исходят от Демократической партии США.

• Собственных денег на покупку WBD у Paramount не было, поскольку компания завершила 2025 год с огромным долгом. Поэтому корпорация привлекла средства инвесторов под залог собственных активов. В результате государственные инвестиционные фонды стран Персидского залива получили 38,5% в объединенной компании Skydance. При этом американское законодательство запрещает зарубежное участие в вещательных компаниях свыше 25%.

• Федеральная комиссия по связи не могла одобрить такую сделку, но Skydance нашла выход: голосующие акции получили только семейный бизнес Эллисонов и компания RedBird, зарегистрированные в США. После этого Paramount обратилась в FCC и получила разрешение увеличить долю зарубежного капитала до 49,5%, с перспективой увеличения доли каждого зарубежного инвестора до 20%. Простор для привлечения иностранного капитала нужен был, чтобы помочь компании справиться с обязательствами по кредитам — после объединения Paramount и WBD их общий долг составил $82 млрд, а проценты по нему могут достигать $6,4 млрд в год. Рейтинговые агентства Fitch и S&P Global накануне одобрения сделки понизили рейтинг облигаций Skydance с BB+ до «мусорного» уровня BB.

Для привлечения $46,7 млрд Paramount провела синдикацию: в отличие от обычного выпуска акций, такой инструмент позволил распределить ценные бумаги среди избранных инвесторов и исключить участие случайных игроков. Владельцами акций стали структуры семьи Эллисонов, инвестиционная компания RedBird, государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии, Катарское инвестиционное управление, правительственная инвестиционная платформа из ОАЭ и офшорный инвестиционный фонд LionTree.

• Зарубежная пресса указывала на то, что президент США Дональд Трамп может быть лично заинтересован в сделке, которая подчинит два новостных канала его сторонникам. Дело в том, что изначально в слиянии принимала участие компания Affinity Partners Джареда Кушнера, зятя президента США Дональда Трампа, но весной она вышла из числа официально заявленных инвесторов, как и китайский инвестор Tencent. Ларри Эллисон, отец главы компании Skydance Дэвида Эллисона, — близкий друг Трампа и один из ведущих спонсоров его президентской кампании. В сентябре 2025 года Ларри Эллисон опередил в рейтинге самых богатых людей мира мультимиллиардера Илона Маска: его доход превысил $400 млрд.

• За последние несколько месяцев Трамп усилил давление на CNN (принадлежащую Warner Bros.) и приветствовал продажу компании структурам Эллисонов. Это не первый случай, когда Трамп оказывает давление на компанию, с которой заключает сделку Skydance: в прошлом году то же самое произошло с каналом CBS компании Paramount: президент США, недовольный передачей «60 минут» на CBS, подал иск против компании на сумму $20 млн и публично призывал к санкциям против канала, что осложняло получение государственного одобрения на сделку Paramount – Skydance. В итоге Paramount урегулировали спор с Трампом, выплатив $16 млн без признания вины, чтобы ускорить проведение сделки. Одобрение обеих сделок Skydance напрямую зависело от ставленника Трампа, главы FCC Брендана Карра.

• Участие семьи Трампа и связанных с ней структур отмечается и в других крупных сделках последних двух лет. Affinity Partners Джареда Кушнера вместе с саудовским инвестиционным фондом и частным американским инвестфондом Silver Lake приобрели в августе 2026 года медиакомпанию Electronic Arts (EA), известную своими игровыми франшизами The Sims, Need for Speed и Dragon Age. Еще одно сходство со сделками Skydance — финансирование покупки также происходило за счет заемных средств, которые составили 36% стоимости сделки, а ведущим инвестором стала Саудовская Аравия.

• Подозрения прессы также вызвала продажа 49% в криптовалютном проекте семьи Трампа World Liberty Financial в январе 2025 года компании Aryam Investment 1, связанной с шейхом Тахнуном бин Заидом Аль Нахайяном из Абу-Даби. Трамп утверждал, что не имеет связи с World Liberty Financial, которой управляют его сыновья. Вскоре после сделки ОАЭ получили доступ к передовым американским чипам для систем искусственного интеллекта.