Wohnhäuser in Leipzig: Längst nicht jede Immobilie ist für Anleger noch ein gutes Geschäft. Foto: Westend61/Getty Images

München. Teure Kredite, wenig Bewegung am Immobilienmarkt, Anleger, die ihr Geld zurückwollen, und immer wieder Fonds, die vorübergehend schließen müssen. Die Lage offener Immobilienfonds ist kritisch. Nach Zahlen der Bundesbank haben die Fonds in den vergangenen Jahren zusammen gut 14 Milliarden Euro verloren. Das sind mehr als zehn Prozent des Vermögens, das die Fonds noch 2023 verwaltet haben.

Kritiker und Befürworter der Fonds sind sich einig, dass neben den schlechten Rahmenbedingungen auch Beratungsfehler bei Banken und Missmanagement zur Misere beigetragen haben. Stefan Loipfinger, Gründer der Plattform Investmentcheck, spricht von einem „unheilbaren Imageverlust“. „Offene Immobilienfonds können in ihrer aktuellen Form nicht weiter bestehen“, sagt er.

Was bedeutet das für die Zehntausenden Zeichnerinnen und Zeichner? Das Handelsblatt hat Analysten, Investoren, Juristen, Verbraucherschützer und Wissenschaftler befragt, was sich ändern muss, damit die Fonds die Renditen bringen, die sie versprechen.