Με νέα κατασκευαστικά έργα ύψους 12 δισ. ευρώ, η AKTOR θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω το ανεκτέλεστό της τα επόμενα χρόνια, σύμφωνα με τη Euroxx, η οποία κάνει λόγο για περιθώρια θετικών εκπλήξεων από τον όμιλο.

Σύμφωνα με νέα έκθεση της χρηματιστηριακής, τα περιθώρια EBITDA της AKTOR ανακάμπτουν, ενώ το υφιστάμενο ανεκτέλεστο, με περιθώριο EBITDA 10%, εκτιμάται ότι θα αποφέρει περίπου 130 εκατ. ευρώ από την κατασκευαστική δραστηριότητα σε ορίζοντα τριετίας.

Σημειώνεται ότι το υφιστάμενο ανεκτέλεστο υπόλοιπο κατασκευαστικών έργων του ομίλου ανέρχεται στα 4,5 δισ. ευρώ, σύμφωνα με στοιχεία του Α’ εξαμήνου, εκ των οποίων το 67% αφορά υπογεγραμμένες συμβάσεις και το 33% συμβάσεις προς υπογραφή.

«Το τρέχον ανεκτέλεστο υπόλοιπο διασφαλίζει σε μεγάλο βαθμό τη βάση εσόδων για την περίοδο 2027-2029, προσφέροντας προβλέψιμες ροές ταμειακών διαθεσίμων», τονίζει η Euroxx.

Ενδιαφέρον έχουν και οι εκτιμήσεις για τη σύνθεση των νέων έργων που πιθανόν να αναλάβει η AKTOR.

Πέραν του ισχυρού ανεκτέλεστου υπολοίπου, αναμένεται μια σταθερή ροή νέων παραγγελιών, με διαφοροποίηση του μείγματος προς περισσότερα ιδιωτικά έργα και δραστηριότητες που σχετίζονται με το διευρυμένο αντικείμενο του ομίλου.

Αυτές περιλαμβάνουν τα ΣΔΙΤ, το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων, τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας (ΑΠΕ) και νέους κλάδους (π.χ. τον πλωτό σταθμό αποθήκευσης και αεριοποίησης - FSRU), τονίζεται στην έκθεση.

Σε ό,τι αφορά το pipeline, το μακροπρόθεσμο χαρτοφυλάκιο προγραμματισμένων έργων υποδομής στην ελληνική αγορά ανέρχεται σε περίπου 40-50 δισ. ευρώ, κατανεμημένο μεταξύ ενεργειακών έργων, αυτοκινητοδρόμων, σιδηροδρόμων, καθώς και έργων διαχείρισης απορριμμάτων και υδάτων.

«Με βάση την υπόθεση για ένα μέσο μερίδιο αγοράς ύψους 30%, τα δυνητικά νέα έργα που θα μπορούσε να εξασφαλίσει η AKTOR προσεγγίζουν τα 12 δισ. ευρώ», σημειώνει η Euroxx.

Επίσης, οι ξένες αγορές παρουσιάζουν ευκαιρίες για τον όμιλο καθώς διατηρεί παρουσία στη Ρουμανία και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα (ΗΑΕ), με το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων να υπερβαίνει το ένα δισ. ευρώ.

Η εταιρεία ολοκληρώνει επί του παρόντος έργα στη Ρουμανία ύψους περίπου 700 εκατ. ευρώ, κυρίως στον σιδηροδρομικό τομέα. Παρά τις τρέχουσες μακροοικονομικές προκλήσεις στη Ρουμανία, οι μακροπρόθεσμες ανάγκες για υποδομές παραμένουν σημαντικές, ενώ εκτιμάται ότι ο όμιλος βρίσκεται σε ισχυρή θέση για να διεκδικήσει μερίδιο από τη δεξαμενή των μελλοντικών έργων.

Οι θετικές εκπλήξεις

Ειδική αναφορά έκανε επίσης η χρηματιστηριακή στις υπόλοιπες δραστηριότητες του ομίλου, δηλαδή στις παραχωρήσεις, τη διαχείριση αποβλήτων και την ενέργεια. Μάλιστα, στον κρίσιμο τομέα της ενέργειας, η Euroxx «βλέπει» περιθώριο για υψηλότερες επιδόσεις.

«Βλέπουμε περιθώρια για θετικές εκπλήξεις, με περαιτέρω ενίσχυση του EBITDA από τις ΑΠΕ, καθώς και από την ανάπτυξη δραστηριοτήτων στον τομέα των μπαταριών και του LNG», υπογραμμίζει η ίδια.