Le déficit budgétaire s’est établi à 58,6 milliards de dirhams à fin août 2026, contre 59,5 milliards à la même date de l’année précédente, selon la situation des charges et ressources du Trésor. L’amélioration, d’un peu moins d’un milliard, résulte d’une progression des recettes légèrement supérieure à celle des dépenses.

Les recettes ont augmenté de 25,5 milliards de dirhams, les dépenses de 24,6 milliards, le solde bénéficiant en outre d’une meilleure performance des comptes spéciaux du Trésor. Les recettes fiscales nettes atteignent 247,5 milliards de dirhams, soit un taux de réalisation de 67,5% par rapport aux prévisions de la loi de finances. Les recettes non fiscales s’élèvent à 29,5 milliards, alimentées notamment par les contributions d’établissements publics, dont 4,4 milliards versés par Bank Al-Maghrib et 4,1 milliards par le groupe OCP.

Du côté des dépenses, les charges ordinaires s’établissent à 268,2 milliards de dirhams, avec un taux d’exécution de 70,7%. L’investissement atteint 75,7 milliards, en progression de 11,4% sur un an. Le solde ordinaire ressort positif à 12,2 milliards, ce qui signifie que les recettes courantes couvrent les dépenses courantes et qu’une partie de l’investissement est financée sans recours à l’emprunt.

Un écart de chiffrage circule dans les publications. Une première série de données, issue de la Trésorerie générale du Royaume, faisait état d’un déficit de 56,9 milliards de dirhams à la même date. La différence tient aux périmètres retenus, la situation des charges et ressources du Trésor intégrant des éléments de solde que le suivi mensuel de la Trésorerie présente différemment.

La trajectoire demeure contrainte. Le cadrage préparatoire du projet de loi de finances 2027 vise un déficit de 3% du produit intérieur brut, tandis que l’agence Fitch attend 4% cette année, contre 3,5% en 2025, en raison de la facture énergétique. L’écart entre les deux appréciations constitue l’un des points de discussion du prochain exercice budgétaire.

LNT