Luka Mucic (54) stehen bei Vonovia schwierige Aufgaben bevor: Der neue CEO muss den Dax-Konzern finanziell stabilisieren und zusätzlich für neues Wachstum sorgen. Wie er dabei sowohl Investoren als auch seine Mieter glücklich machen kann, wird er in den nächsten Monaten zeigen müssen. Denn die Erwartungen der Parteien könnten nicht weiter auseinander liegen. Die einen wollen Rendite, die anderen günstigen Wohnraum. Durch dieses Bermudadreieck hindurch muss Mucic Vonovia zu neuem Erfolg führen.

Um handlungsfähig zu bleiben, dürfte eine der ersten Aufgaben die Entschuldung sein. Unter Ex-Bertelsmann-Manager Rolf Buch (60) lebte Vonovia auf großem Fuß, milliardenschwere Zukäufe hinterließen einen Berg an Schulden: Knapp 39 Milliarden Euro Nettoschulden stehen zu Buche – die nun verringert werden sollen. Verkäufe großer Wohnungsbestände – etwa in Schweden – wären eine Option, doch passende Käufer fehlen.

Derweil will Mucic deshalb die Mieterträge hochfahren. Vonovia vermietet im Durchschnitt unter Bundesniveau, es wäre also Luft nach oben, doch Erhöhungen sind durch Mietspiegel begrenzt. Der Konzern versucht daher, über wohnwerterhöhende Faktoren und Modernisierungen zusätzliche Einnahmen zu erzielen. Mucic setzt außerdem stärker auf Zusatzgeschäfte wie Gartenpflege, Handwerkerleistungen oder Internet- und Stromangebote, die nicht der Mietregulierung unterliegen.

Grundsätzlich gute Ideen, doch an der Börse verfängt dieser Kurs bisher kaum. Die Aktie liegt deutlich unter den von Analysten erwarteten Werten und weit entfernt früherer Hochs. Wie angespannt die Lage bei Vonovia ist, darüber informiert in diesem Podcast Hannah Steinharter, Redakteurin des manager magazins, im Gespräch mit Chefredakteurin Isabell Hülsen.

Im Podcast „Das Thema“ informiert Chefredakteurin Isabell Hülsen jede Woche über die exklusiven Erkenntnisse der Redaktion zu einem für die deutsche Wirtschaft entscheidenden Thema. Sie können den Podcast über manager-magazin.de sowie auf Spotify , Apple , Deezer  und bei Google  abonnieren.