Der chinesische Online-Billigmodehändler Shein treibt seinen Börsengang in Hongkong voran und will dabei bis zu 1,77 Milliarden Dollar (1,52 Milliarden Euro) einnehmen. Das Unternehmen startete am Montag die Zeichnungsfrist für die Aktien, wie aus ​dem Börsenprospekt hervorgeht. Angeboten werden 280 Millionen Papiere zu einem Preis zwischen 47,60 und 49,50 Hongkong-Dollar. Damit würde Shein mit bis zu 26,81 Milliarden Dollar bewertet. ‌

Den finalen Preis will das in China gegründete Unternehmen, das seinen Hauptsitz mittlerweile nach Singapur verlegt hat, am 31. August bekanntgeben. Das Börsendebüt ist laut Mitteilung für den 1. September geplant.

Ankerinvestoren wie Boyu, Tiger Global und General Atlantic haben bereits Aktien im Wert von rund 383 Millionen Dollar gezeichnet. Auch Tencent und UBS Asset Management steigen ein. Rund 80 Prozent der Einnahmen will Shein in seine Technologie sowie den Ausbau der Marke und der weltweiten Präsenz stecken.

Investoren bezweifelten zuletzt, dass der Konzern zu den damaligen Wachstumsraten zurückkehren kann. Aus dem Prospekt geht zudem hervor, dass Shein bis zu 3,5 Milliarden Dollar in bar an bestimmte Altaktionäre auszahlen ‌wird. Die Macht im Konzern bleibt derweil bei den Gründern um Sky Yangtian Xu: ​Da die neuen Aktien nur ‌über ein Zehntel der Stimmrechte verfügen, behält das Gründerquartett die Kontrolle über 90 Prozent der Stimmen.

Der lang erwartete Schritt an die Börse erfolgt in einer schwierigen Phase für den Konzern. Ein langsameres Umsatzwachstum und schwächere Kerngewinne belasten das Geschäft. Zudem schrumpfen die Margen. Dies schürt Bedenken, dass die rasante Expansion des Unternehmens durch höhere Handelskosten, strengere ‌regulatorische Auflagen und den verschärften Wettbewerb im weltweiten Onlinehandel ins Stocken geraten könnte.

Für das erste Halbjahr 2026 rechnet Shein nur noch mit einem Umsatzplus im Bereich des ersten Quartals, als es bei 1,1 Prozent lag. Als ‌Gründe nannte das Unternehmen neue europäische Einfuhrgebühren, Preisdruck sowie ​eine schwächere Nachfrage im Nahen Osten im Zusammenhang mit dem ‌Irankrieg.

Zuletzt verbuchte Shein einen Quartalsverlust von 99 Millionen Dollar. Grund dafür war die ‌Streichung einer US-Zollbefreiung für Kleinpakete. ​Hinzu kam eine Sonderbelastung von 328 Millionen Dollar im Zuge einer Bilanzierungsänderung.

Asiatische Shoppingplattformen wie Shein, Temu und AliExpress haben in den vergangenen Jahren nicht nur in Deutschland zunehmend an Bedeutung gewonnen. Politiker, Handelsvertreter und Verbraucherschützer monieren allerdings fragwürdige Produktqualität, mangelnde Kontrollen und unfaire Wettbewerbsbedingungen. Shein lässt seine Fracht aus China direkt von den Herstellern und in der Regel per Flugzeug in alle Welt verschicken. Die Waren werden zu besonders niedrigen Preisen angeboten.