Il y a quelques jours, le quotidien flamand De Morgen titrait que Jan Jambon voulait réveiller l'épargne des Belges, sachant que plus de 300 milliards d'euros "dorment" sur des livrets d'épargne. Le but du ministre des Finances N-VA est de doper une croissance belge anémique en réorientant l'épargne vers la Bourse.

Sa démarche est étroitement liée aux piètres performances de la conjoncture belge, qui compliqueront fortement la tâche du gouvernement De Wever de trouver 10 milliards d'euros lors du prochain exercice budgétaire. Notre pays affiche en effet non seulement le déficit budgétaire le plus élevé de la zone euro et la quatrième dette publique la plus importante, mais aussi la croissance économique la plus faible. L'économie belge n'a progressé que de 0,5 % au cours de l'année écoulée, selon De Standaard.

Parmi les pistes envisagées par Jan Jambon, il y a celle de créer un compte d'investissement sur lequel tous les impôts liés aux placements — tels que le précompte mobilier sur les revenus de placement, l'impôt sur les plus-values, la taxe sur les opérations de Bourse et la taxe sur les comptes-titres — seraient remplacés par un impôt annuel unique (idéalement modeste) perçu sur la valeur totale du compte. C'est comme cela que cela fonctionne en Suède. L'idée de se calquer sur le "compte suédois" a été suggérée par l'organisation patronale flamande Voka. En Suède, ce prélèvement s'élève à environ 1 %, avec une exonération jusqu'à près de 28 000 euros.

Le gouvernement De Wever voudrait aussi encourager les particuliers à investir leur épargne dans l'économie via une variante de la loi Cooreman-De Clercq, qui prévoyait une réduction d'impôt pour les personnes investissant dans des actions belges (lire par ailleurs).

Les économistes interrogés dans la foulée de la sortie du ministre des Finances se montrent assez sceptiques. "C'est l'exemple typique de la fausse bonne idée. On dit qu'on va simplifier le système alors qu'on va le rendre plus complexe", nous explique Etienne de Callataÿ.

Pour lui, le "vrai problème" c'est que les Belges sont "trop frileux" dans le choix de leurs investissements. "C'est un problème culturel". En clair, selon lui, on pourrait créer un effet de richesse considérable si les Belges choisissaient des placements plus rémunérateurs que les livrets d'épargne dont le rendement moyen est inférieur à 1 %. Même ceux qui ont une épargne de quelques dizaines de milliers d'euros "feraient mieux d'investir dans une sicav diversifiée.", note encore le fondateur de la société Orcadia Asset Management. Lequel estime également que cela n'a pas de sens de se limiter à encourager les actions belges à un moment où l'Europe travaille à un marché européen des capitaux. C'est le marché boursier européen qu'il faut encourager.

Car il est évident que celui qui a investi en actions au cours de ces dernières années est très largement gagnant par rapport à celui qui s'est contenté d'un placement à revenu fixe du type livret d'épargne mais aussi compte à terme, bon d'État ou même obligation de l'État belge. Les indices boursiers ont particulièrement monté en 2025 et restent à la hausse en 2026 malgré les nombreuses crises.

Mais comment changer la mentalité des Belges ? Ne faut-il pas commencer par supprimer l'avantage fiscal (à savoir l'exonération du précompte mobilier jusqu'à 1020 euros d'intérêts par personne) dont bénéficie le livret d'épargne ? Il est vrai que ce "cadeau fiscal crée un effet d'aubaine", estime l'économiste. Mais à l'entendre ce n'est pas ça qui va changer la mentalité des Belges. Et de lancer la piste d'une "campagne d'information financière" où la population serait informée des possibilités de mieux placer son argent.

On peut aussi se demander d'où vient la frilosité des Belges à se lancer dans le marché des actions. N 'est-ce pas une conséquence de la chute de Fortis et de Dexia en 2008 ? "C'est clair que cela a laissé des traces", répond Etienne de Callataÿ.

Les premiers à avoir été traumatisés sont les centaines de milliers de coopérateurs Arco qui ont perdu toutes leurs économies avec la chute du groupe bancaire Dexia dont ils étaient un des actionnaires de contrôle. Arco fait clairement partie du public cible qui a besoin d'être rassuré sur les investissements en Bourse…