Fastweb+Vodafone archivia il primo semestre 2026 con risultati operativi ancora condizionati dalla debolezza del mercato italiano delle telecomunicazioni, ma con segnali di progressiva stabilizzazione e un deciso miglioramento della redditività. I ricavi complessivi si sono attestati a 3,474 miliardi di euro, in diminuzione del 3,3% rispetto allo stesso periodo del 2025. La contrazione è stata più marcata nei servizi di telecomunicazione, scesi del 3,6% a 2,394 miliardi, mentre i ricavi dei servizi IT destinati alla clientela business sono diminuiti dell’1,6% a 394 milioni.

L’andamento trimestrale indica tuttavia un rallentamento della flessione. Dopo gli 81 milioni di ricavi persi nei primi tre mesi dell’anno, nel secondo trimestre il calo si è ridotto a 37 milioni.

La società, guidata dall’amministratore delegato Walter Renna, descrive il contesto come un mercato “sfidante ed in profonda trasformazione strutturale”, sottolineando però che la strategia orientata alla crescita del valore dei clienti sta iniziando a produrre risultati concreti.

La flessione del fatturato non ha impedito un netto rafforzamento dei margini. L’EBITDAaL ha raggiunto 913 milioni di euro, con una crescita del 12,9% su base annua. L’incidenza sui ricavi è migliorata di quasi quattro punti percentuali rispetto al primo semestre 2025.

Su base adjusted, l’EBITDAaL è salito dell’11,8% a 926 milioni. A sostenere il risultato sono state soprattutto le sinergie derivanti dall’integrazione tra Fastweb e Vodafone Italia e la conseguente riduzione della struttura dei costi. Al 30 giugno i benefici già realizzati ammontavano a 166 milioni di euro. Il contributo principale è arrivato dalla migrazione delle Sim Fastweb sulla rete mobile Vodafone, completata nel primo trimestre. Prosegue inoltre l’internalizzazione di alcuni servizi precedentemente forniti da Vodafone Group.

Il gruppo ritiene che l’avanzamento del piano consenta di confermare con ampio margine l’obiettivo di oltre 300 milioni di euro di sinergie. Anche la generazione di cassa mostra un deciso progresso. L’Operating Free Cash Flow adjusted è più che raddoppiato su base comparabile, raggiungendo 329 milioni di euro. Gli investimenti adjusted sono invece diminuiti del 10,6% a 598 milioni. Considerando i dati non rettificati, le spese in conto capitale sono state pari a 651 milioni, in calo del 7,3%, mentre il flusso di cassa operativo si è attestato a 261 milioni.

Sul piano commerciale, Fastweb+Vodafone contava alla fine di giugno 19,803 milioni di connessioni mobili, il 2% in meno rispetto a un anno prima. Anche le linee di rete fissa sono diminuite del 2%, attestandosi a 5,5 milioni.

Nel segmento residenziale i ricavi sono scesi del 3,5% a 1,57 miliardi di euro. Alcuni indicatori mostrano però un miglioramento della qualità della base clienti. Il ricavo medio mensile per utente mobile è cresciuto dell’1% a 8,3 euro, mentre quello della rete fissa è diminuito dell’1,3% a 24 euro. Si è ridotto anche il tasso di abbandono. Il churn annualizzato è sceso al 16% nel mobile e al 16,2% nel fisso, rispettivamente con un miglioramento di 2,2 e 1,6 punti percentuali.

Il comparto business ha registrato ricavi per 1,49 miliardi, in diminuzione del 5,2%, soprattutto per il venir meno di alcune componenti straordinarie e non legate alle attività principali. Nel settore dell’intelligenza artificiale, Fastweb AI Work ha raggiunto 40 mila licenze attive tra aziende, piccole e medie imprese e pubbliche amministrazioni. Segnali positivi arrivano dal wholesale, che ha aumentato i ricavi del 4,7% a 402 milioni. Le connessioni fisse all’ingrosso sono cresciute del 22,1% a 1,24 milioni, mentre quelle mobili sono diminuite del 20,2% a 5,86 milioni, anche per effetto del passaggio di PosteMobile sulla rete TIM.

Prosegue infine lo sviluppo di Fastweb Energia, che ha raggiunto 141 mila clienti residenziali e 28 mila clienti business.

A livello consolidato, Swisscom ha chiuso il semestre con ricavi pari a 7,22 miliardi di franchi svizzeri, in calo del 3%. A cambi costanti e su base comparabile, la diminuzione è stata del 2%. L’EBITDAaL del gruppo è aumentato del 3,3% a 2,56 miliardi di franchi, mentre l’Operating Free Cash Flow è cresciuto del 21,6% a 1,2 miliardi. L’utile netto ha raggiunto 668 milioni di franchi, con un incremento del 6,9%. La società ha confermato le previsioni per l’intero esercizio. Swisscom punta a ricavi compresi tra 14,7 e 14,9 miliardi di franchi e a un EBITDAaL tra 5 e 5,1 miliardi.

Per le attività italiane sono attesi circa 7,2 miliardi di euro di ricavi e un EBITDAaL compreso tra 1,8 e 1,9 miliardi. Fastweb+Vodafone dovrebbe inoltre generare un flusso di cassa operativo tra 300 e 400 milioni di euro.

La priorità per la seconda parte dell’anno resta la stabilizzazione dei ricavi, accompagnata dalla crescita dei settori esterni al tradizionale business della connettività, con particolare attenzione ai servizi Ict, all’intelligenza artificiale e all’energia.